受多重因素影響,海外市場于上周五出現強烈震蕩。與之相比,A股市場整體表現則較為穩健,市場韌性凸顯。與此同時,隨著年末將至,機構對于跨年行情的討論也在徐徐展開。機構認為,盡管四季度影響行情的不確定因素依然存在,但跨年行情邏輯仍存,重點看好高成長和部分低估值的板塊。

海外市場震蕩 中國資產韌性凸顯

11月29日,A股三大指數集體低開后走勢分化,創業板指、深證成指低開高走,三大指數整體表現穩定,兩市超1600只個股上漲。截至當日收盤,上證指數微跌0.04%,報3562.7點,深證成指漲0.22%,報14810.2點,創業板指漲1%,報3503.41點。兩市成交額1.18萬億元,連續第27個交易日突破萬億;北向資金凈買入32.84億元。從行業來看,電池、航天航空、電機、醫療器械、汽車零部件等漲幅靠前。

值得注意的是,與國際市場的震蕩相比,A股市場表現韌性凸顯。受多重因素影響,上周五國際市場出現較大震蕩,部分主要股指跌幅高達2%至4%,紐約原油期價跌逾13%。而部分具有避險屬性的資產,如黃金、國債等則逆市走強。

“當前A股市場整體比較穩健,市場化、機構化、專業化等一系列特征凸顯,交易融資活力充分釋放,市場規范性也在不斷提升?!苯洕鷮W者、允泰資本創始合伙人付立春對《經濟參考報》記者表示,中國資產尤其是股票資產,自2018年至今表現出了一個政策性的、長期相對穩定的狀態。在他看來,市場或許會受到政策、環境和部分突發因素的影響,但一些趨勢化的東西不會改變?!疤貏e是在資本市場改革不斷進行,投資者結構持續優化的過程中,A股市場的韌性是可以保證的?!?/p>

中金公司表示,新變數之下,A股可能比海外市場更有韌性,內部穩增長的政策預期可能是主導市場表現的關鍵因素。當前到年底及明年初可能是政策加力的重要窗口期。盡管市場仍可能面臨一些挑戰,但對從當前到2022年年底的市場表現整體持積極看法。

中信證券也認為,風險偏好短期下調或對市場造成一定沖擊,但也為長期配置提供機會。就A股市場而言,在我國強有力的防控背景下,市場情緒有望較快修復。后續國內的資產對于海外投資者的吸引力也將有所增強。

震蕩市下 機構熱議跨年行情

今年以來,A股市場震蕩態勢明顯,板塊輪動較快,主要指數的漲幅則并不明顯。截至29日收盤,年內上證指數、深證成指和創業板指的漲幅分別為2.58%、2.34%和18.11%。隨著2021年即將收官,業內對于跨年行情的討論也逐漸升溫??傮w來看,機構認為,盡管四季度影響行情的不確定因素依然存在,但跨年行情邏輯仍存,重點看好低估值和高成長的板塊。

“通常所說的跨年行情是指,股市出現的上漲行情從今年末延續到下年初?!鄙赉y萬國證券研究所首席市場專家桂浩明對記者表示,從目前情況來看,市場年前年后均出現上漲可能性存在,但考慮到今年以來A股市場整體仍屬震蕩市,四季度影響行情的不確定性依然存在,且并不會因為今年的過去而宣告結束,預期跨年行情存在的力度可能不會太大?!澳壳皝砜?市場仍然缺乏一個具有沖擊力,或者說,能夠貫穿到明年的投資主線?!?/p>

針對目前市場面臨的短期擾動,機構認為,這一影響或在隨后被市場順利消化。中信證券表示,短期來看市場情緒面臨一些沖擊,但也會帶來布局跨年藍籌行情的良機。建議堅定圍繞“三個低位”布局藍籌主線。重點關注基本面預期仍處于低位的品種,關注前期受成本和供應鏈問題壓制的中游制造,以及估值回歸合理區間的部分消費和醫藥行業,如白酒、食品、免稅、疫苗、血制品等;關注估值仍處于相對低位的品種,以及調整后處于相對低位的高景氣品種,如半導體設備、專用芯片器件以及軍工等。

浙商證券認為,繼三季報落地后,11月以來,隨著碳減排支持工具推出和10月社融超預期,市場對流動性預期不斷改善,與此同時,北交所開市進一步提振科創風格偏好。盡管新冠新毒株再度為全球疫情增加不確定性,但具體到A股影響,預計市場有望較快消化。

興業證券則表示,跨年行情的大邏輯并未改變。穩增長壓力下,房地產政策結構性放松的預期已開始升溫,跨周期調節下基建也有望發力。另一方面,風險偏好抬升,券商、保險等低估值板塊有望迎來修復。

“從明年的角度來看,怎樣穩增長,怎樣能夠進一步推動實體經濟的發展,怎樣有效地提高老百姓消費能力等等,新的市場熱點題材可能會圍繞這些要點出現?!惫鸷泼鞅硎?。