經營業績遭遇增長瓶頸的格力電器(000651.SZ)試圖借助多元化突圍。

11月16日晚間,格力電器拋出重磅,公司擬通過受讓股份及包攬定增方式,合計出資約30億元,收購A股公司盾安環境(002011.SZ)38.78%股權,進而將其納入合并報表范圍。

年來,因為公司及其大股東債務沉重,盾安環境經營業績并不理想,2020年曾虧損10億元。

長江商報記者發現,格力電器本次收購,劍指盾安環境掌握的冷元器件方面核心技術,借助此次收購,可以實現空調核心部件自主可控。另一方面,還將助力格力電器剛剛完成收購的銀隆新能源汽車業務。

年來,國內三大電器集團中,海爾智家快速追趕,美的電器超越格力電器后遙遙領先,格力電器經營陷入增長困境。為此,公司試圖通過實施產業多元化突圍。

今年8月,公司收購了銀隆新能源。此前,公司還通過入股A股公司聞泰科技間接涉足半導體。

系列布局,格力電器已經耗資約78.28億元。但是,目前,這些布局尚未在經營業績方面有明顯反應,未來,能否達到預期,有待進一步觀察。

收購盾安環境拓展產業鏈

格力電器的產業多元化再落一子。

格力電器最新對外投資公告顯示,11月1日,格力電器與盾安精工簽署了《股份轉讓協議》,格力電器擬受讓盾安精工所持有的盾安環境2.73億股無限售流通股股份(占公司總股本的29.48%),每股轉讓價格為8.10元,轉讓總價款約為21.90億元。

本次股權轉讓完成后,格力電器將成為盾安環境控股股東,根據《股份轉讓協議》的相關約定,格力電器將有權改組董事會,并提名半數以上的董事,盾安環境將成為格力電器的控股子公司。

在受讓股權的同時,格力電器還擬以現金方式包攬盾安環境定向發行的1.39億股股票,不超過本次定增前盾安環境總股本的30%,總價款為8.10億元。

受讓股權加定增完成后,格力電器將合計耗資約30億元,獲得盾安環境4.10億股股票,占其總股本的38.78%。

公開資料顯示,標的公司盾安環境主要業務包括制冷元器件、制冷空調設備的研發、生產和銷售,在夯實家用空調配件市場的基礎上,重點拓展商用空調配件與特種空調設備業務,布局5G、軌交、冷鏈、新能源汽車熱管理等國家重點產業政策引導的新基建和新消費產業關聯的空調與制冷業務。在制冷元器件領域,盾安環境是全球制冷元器件行業龍頭企業。根據產業在線數據,2021年第二季度盾安環境截止閥、四通閥、電子膨脹閥、電磁閥的市場占有率分別達到41.5%、44.3%、25.2%、13.3%,分別位列細分品類內銷市場的第一、第一、第三、第二。

針對本次豪擲30億元入股盾安環境,格力電器在公告中稱,盾安環境的空調制冷元器件業務具備較深的技術積累和良好的生產制造能力,新能源熱管理器相關產品矩陣完善,已同國內眾多知名企業開展業務合作。格力電器看好盾安環境作為全球制冷元器件行業龍頭企業的產業價值,擬通過本次交易,進一步提高公司空調上游核心零部件的競爭力和供應鏈的穩定,發揮公司與標的公司的業務協同。

格力電器還在公告中特別提及,本次交易有利于公司提高閥件、管路件等空調零部件供應的穩定,加強公司在空調核心零部件領域的競爭力,保障核心零部件自主可控,完善產業鏈布局。

據了解,2004年以來,圍繞空調上游核心零部件,格力電器先后布局了壓縮機、電容、電工、電機、閥件、鑄件、高端裝備、芯片設計等業務。

市場人士稱,盾安環境較具競爭力的產品包括中央空調末端設備,如風機盤管通器材、空氣凈化和處理系統,格力電器將其納入麾下,將有助于產業鏈布局。

多元化頻落子增長瓶頸待破

格力電器已經陷入增長瓶頸,亟需破局。從公開信息看,公司選擇的可能是產業多元化。

在格力電器、美的集團、海爾智家三大電器巨頭中,10年前,格力電器是遙遙領先,但如今,無論是盈利能力還是市值,格力電器都被美的集團超越,并落后較遠。不僅如此,海爾智家與格力電器利潤方面的差距也越來越小,且市值已經超過格力電器。

截至今年11月17日收盤,格力電器市值為2148.73億元,海爾智家為2586.20億元,已經高出格力電器400多億元。

今年前三季度,格力電器實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為156.45億元,較2019年前三季度的221.17億元少了64.72億元。海爾智家今年前三季凈利潤為99.35億元,比2019年同期77.73億元高出21.62億元。

長江商報記者發現,年來,格力電器積極推進產業多元化,系列布局已經耗資約78.28億元。

在電器方面,除了空調,格力電器還布局了冰箱、洗衣機、電飯煲等產品,不斷豐富完善電器產品線。在跨界方面,除了此前曾盛傳的手機外,格力電器還涉足半導體和新能源汽車。

今年8月31日,格力電器發布公告稱,公司通過京東網司法拍賣網絡臺,以18.28億元的價格拍下了銀隆新能源股份有限公司(以下簡稱銀隆新能源)30.47%股權。與此同時,董明珠將其持有的銀隆新能源17.46%股權對應的表決權委托公司行使。自此,銀隆新能源成為格力電器的控股子公司。本月11日,銀隆新能源正式更名為格力鈦新能源股份有限公司。

涉足半導體主要是借助參股實現。2018年,格力電器曾公告稱,擬以30億元參與聞泰科技對安世半導體的收購。今年三季報顯示,格力電器以2.88%的持股比例位列聞泰科技第八大股東。

值得一提的是,在本次收購盾安環境的公告中,格力電器提及,是完善公司新能源汽車核心零部件的產業布局。

據盾安環境披露,公司正向商用制冷領域拓展,重點發力軌道交通、核電、通信制冷、大型商用中央空調、冷凍冷藏領域、新能源汽車熱管理領域,在新能源車用電子膨脹閥、截止閥等產品方面具有技術優勢,已經同國內比亞迪、吉利、長安、上汽、一汽等知名企業開展業務合作。

從這些表述看,盾安環境與格力鈦新能源也在業務方面存在協同效應。

不過,格力電器想通過多元化的布局來打破營收來源單一、業績增長“瓶頸”,還需要一段時間,公司的收入仍然依賴空調。2019年上半年,空調產品占格力電器總營收的81.53%。2021年上半年,這一比重為73.79%。

格力鈦新能源的經營狀況暫不知曉,盾安環境因為債務沉重,經營業績承壓。2020年,公司虧損10億元。今年前三季度,公司大幅向好,凈利潤增長至3.42億元,但仍未恢復至2019年同期水。

截至今年9月底,盾安環境資產負債率為80.43%,仍要靠股東輸血。

不過,盾安環境在研發方面的投入在增加。今年前三季度,公司研發投入為2.43億元,同比增長43.79%。

(●長江商報記者魏度)