胡凱軍實際控制的遠大控股(000626.SZ)延續并購,持續完善產業布局。

11月28日晚間,遠大控股發布公告稱,擬通過股權轉讓和增資的方式獲得廣東鴻信食品有限公司(簡稱廣東鴻信)80%股權。

長江商報記者發現,2012年進入油脂貿易領域以來,遠大控股持續并購。2019年,公司曾收購遠大油脂(東莞)有限公司(簡稱遠大油脂)。本次收購的廣東鴻信是一家生產食品專用油脂的企業,擁有一批優質客戶資源。借助并購,公司將一進步加碼油脂產業布局。

此外,公司正在推進通過定增募資收購凱立生物85.12%股權,布局生物農藥。目前,收購事項已經完成。

不過,本次定增募資備受質疑。截至今年9月底,遠大控股廣義貨資金約為35億元,相對應的債務較少。本次定增擬募資4.6億元,其中,仍將1.70億元補充流動資金。

不缺錢仍募資,且實際控制人關聯方低位包攬定增,市場因此質疑,實際控制人可能存在套利行為。

2.88億收購拓展油脂產業鏈

在產業并購路上,遠大控股繼續前行。

最新公告顯示,11月26日,遠大控股與維港亞太有限公司、廣東鴻信、江門市新會區燕和油脂有限公司簽訂框架協議,擬以1.73億元收購廣東鴻信70.6122%股權,并以1.15億元向廣東鴻信增資。交易完成后,遠大控股合計出資2.88億元,將持有目標公司廣東鴻信80%股權。

廣東鴻信成立于2006年5月16日,是專業生產食用油脂制品、食用餡料的外資企業,擁有三條丹麥進口的人造奶油/起酥油的生產線、精煉及酯化生產線和餡料生產線,擁有各類產品150種以上,涵蓋人造奶油、餅干專用油、蛋糕專用油、無水酥油、冰品專用油、瑪雅琳、液態酥油、精制牛油、餡料等。

公告稱,廣東鴻信擁有阿黛爾系列、邦博系列、鴻信系列三個產品品牌,積累了達利園、盼盼、麥吉食品、稻香村等一批知名客戶資源,銷售網絡覆蓋全國。

廣東鴻信經營業績較為穩定,2019年、2020年,其實現營業收入2億元、1.86億元,對應的凈利潤2875.96萬元、2073.01萬元。截至2020年底,其凈資產為1.34億元。

遠大控股稱,自從2012年進入油脂貿易領域,公司確立了向貿產一體化高科技企業轉型的戰略目標,向油脂領域進行產業化轉型升級,形成打造全球化布局的油脂全產業鏈模式。

據披露,2019年,遠大控股收購了遠大油脂,布局棕櫚油倉儲和加工精煉業務,正式開啟了公司食用油脂產業化道路。2021年,遠大油脂獲批成為大連商品交易所棕櫚油指定交割倉庫,具有里程碑式意義。

今年前10月,遠大控股經營的油脂產品主要包括棕櫚油、豆油、菜粕、豆粕等品種,貿易額約50.7億元,貿易量約71.4萬噸,上下游客戶400余個,包括中糧集團、益海嘉里、達利食品、徐福記、TK集團(孟加拉)、Riya(印度)等國內外知名企業。

對于本次收購,廣東鴻信是一家專業生產食用油脂制品、食用餡料的外資企業。食品專用油脂也稱特種油脂,在烘焙領域應用范圍廣、應用量大、不可替代強,具有一定的技術、研發、渠道和服務壁壘。特種油脂產業位于油脂產業鏈下游,其原料如棕櫚油、豆油等是公司油脂事業部的主營產品,與公司現有業務具有較高的協同價值。本次收購完成后,公司將利用自身貿易團隊優勢,通過原材料產地直采等措施,幫助廣東鴻信更好地進行采購價格管理,降低采購成本,增強盈利的穩定。

遠大控股稱,公司致力于成為一家將貿易與產業、高科技深度融合的大型貿產一體化的綜合型企業,以生態農業、油脂和貿易作為公司三大核心戰略發展領域。在油脂領域,公司將執行上中下游垂直整合、同步發展的策略,形成原材料、倉儲、精煉加工、終端產品為一體的垂直產業鏈體系,不斷推進國際化進程,致力于向國際一流的綜合型高端油脂產業邁進。

今年以來,遠大控股經營形勢明顯好轉。前三季度,公司實現營業收入600.79億元,同比增長50.84%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)2.14億元,同比增長508.64%。

關聯方低價包攬定增

借助并購完善產業布局,增強盈利能力,遠大控股這一操作思路的背后,是胡凱軍頻繁推進資本運作。

遠大控股的前身是如意集團,2015年、2016年,通過收購胡凱軍旗下的遠大實業、遠大物產等,大幅推動產業轉型。2015年10月,如意集團更名為遠大控股。

此后,遠大控股繼續實施并購策略,相繼收購了上海奧颯、東莞飛亞達等多家公司。三年,公司相繼籌劃收購陜西麥可羅生物科技有限公司98.7%股權、遼寧微科生物工程股份有限公司100%股權、凱立生物85.12%股權等。目前,公司終止收購遼寧微科生物,完成收購凱立生物,對麥可羅生物的收購正在盡調中。

綜上所述,2015年以來,遠大控股并購耗資超過40億元(含股份支付部分)。通過這些并購,遠大控股按計劃完善產業轉型升級。

為了收購資產,2016年6月,遠大控股曾通過定增成功募資13.16億元。此后,公司未再通過定增、發債等進行再融資。

盡管如此,遠大控股的流動狀況較好。

截至今年9月底,公司貨資金32.88億元,交易金融資產3.63億元(主要為理財產品),合計約為35億元。同期,公司短期借款6.24億元、一年內到期的非流動負債0.02億元、長期借款1.98億元,長短期借款合計為8.24億元。

從今年半年報披露的信息看,公司存在12.11億元貨資金因抵押、質押或凍結等使用受限。即便如此,單純從報表數據看,公司現金流依然充足。

然而,遠大控股正在籌劃定增,擬募資不超過4.60億元(修改后),所募資金中,2.90億元用于收購凱立生物,1.70億元用于補充流動資金。

本次定增,公司擬向遠大產融發行股份,遠大產融為公司實控人胡凱軍控制的公司,屬于公司關聯方。發行價為13.87元/股,約為11月29日遠大控股收盤價20.74元/股的66.88%,屬于低價定增。

對于本次定增,遠大控股稱,2018年至今年6月底,公司合并報表口徑的資產負債率分別61.25%、58.23%、57.40%、65.50%,一直處于行業較高水。此外,公司主要從事大宗商品貿易、出口、倉儲物流等業務,經營負債規模較大,公司并不適合以債務融資的方式獲取業務發展所需資金。通過本次發行,以募集資金補充流動資金,有利于降低公司資產負債率,優化資本結構,緩解公司為解決資金需求而通過債權融資的壓力。

長江商報記者發現,截至今年9月底,遠大控股資產負債率為63.19%,導致負債率較高的原因是應付票據及應付賬款、合同負債(預收款),二者分別為25.25億元、11.60億元,整體上,較上年同期略有增長。

(長江商報消息●長江商報記者明鴻澤)

關鍵詞: 遠大控股 超40億 持續完善 產業布局