經營業績暴增,大股東卻輪流坐莊減持套現,創業板公司康躍科技(300391.SZ)表現較為詭異。

11月29日晚間,康躍科技發布公告稱,公司大股東擬通過協議轉讓方式出讓公司6.44%股權,轉讓總價款約為3.36億元。

長江商報記者發現,康躍科技的控股股東原本為壽光市康躍投資有限公司(簡稱康躍投資),去年初,其將29.90%股權作價約9.27億元轉讓給深圳市盛世豐華企業管理有限公司(簡稱盛世豐華),后者成為公司控股股東。自此,康躍投資頻繁減持套現。

入股不到兩年,盛世豐華也開始大規模減持。在11月已經通過減持套現億元的基礎上,再度協議減持,大幅套現。

據長江商報記者粗略統計,如果本次協議轉讓完成,兩大股東累計套現金額將超過17億元。

與之對應的是,今年前三季度,康躍科技實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)同比勁增110倍。

大股東輪流坐莊大規模套現,經營業績大幅增長,二者的異常表現,意味著什么?

兩任控股股東輪番套現

仿佛是奔著套利而來,入主不到兩年,康躍科技大股東盛世豐華就開始大規模減持套現。

康躍科技發布的最新公告顯示,11月29日,基于自身資金需求及發展規劃考慮,盛世豐華將持有的公司2255萬股股份(占公司總股本的6.44%)以14.88元/股的價格,通過協議方式轉讓給蕪湖遠澈泉歷投資中心(有限合伙)(以下簡稱“遠澈泉歷”)。本次權益變動后,盛世豐華仍持有公司股份7520.05萬股,占公司總股本的21.47%,仍然是公司控股股東。

這是一次折價轉讓。11月26日,康躍科技收盤價為18.60元/股,本次協議轉讓價格為14.88元/股,折價率為20%。本次交易,盛世豐華將一次套現約3.36億元。

大股東折價轉讓股權,套現意圖明顯。公告所稱的“基于自身資金需求及發展規劃考慮”,是否意味著盛世豐華有退出之意?

值得一提的是,就在本次協議轉讓股權之前,11月11日至19日,通過二級市場減持700萬股股份,盛世豐華已經套現了約1.20億元。

如果本次協議轉讓完成,入主不到兩年,盛世豐華就將套現4.56億元。

康躍科技成立于2001年12月24日,2014年8月1日登陸創業板,當時,公司控股股東為康躍投資,持股比例為63%,郭錫祿為實際控制人。2017年開始,公司實施定增等,股本不斷擴大,到2019年三季度末,康躍投資持股比為45.39%。

去年初,康躍科技迎來新主,康躍投資將其所持公司29.90%股權轉讓給盛世豐華,轉讓價格為8.85元/股,交易總價款約為9.27億元。借此,康躍投資退出控股股東之位,成為康躍科技第二大股東,盛世豐華一躍成為其控股股東,吳敏文、寧新江成為康躍科技的實際控制人。

退出控股股東之位后,康躍投資馬不停蹄實施減持計劃。到今年11月19日,康躍投資的持股比下降至7.04%。

長江商報記者依據公告粗略統計,通過協議轉讓及二級市場減持等,康躍投資累計套現約12.88億元。

入主不到兩年就大規模減持,受讓股權后,盛世豐華持續高比例質押股權,市場因此猜測,盛世豐華入主是為了套利而來。目前,盛世豐華持股市值13.78億元(不含擬轉讓的6.44%股權)。據此計算,盛世豐華將獲利9億元。

綜上,前后兩任控股股東將累計套現17.44億元。

值得一提的是,新主受讓股權不久,即將大部分股權予以質押融資。

上市8年累虧3.38億

兩任控股股東接連大規模減持套現,似乎預示著康躍科技發展前景堪憂。

公開數據顯示,2009年-2011年,康躍科技業績逐年增長。但2012年至2015年,其實現的營業收入分別為2.25億元、2.55億元、2.43億元、1.91億元,上市前后的四年,營業收入表現不佳。與之對應的凈利潤分別為0.35億元、0.35億元、0.29億元、0.05億元,同比下降4.46%、1.46%、17.85%、82.49%,連續四年下滑,在上市之后,下滑速度加快。

2016年,公司實現的營業收入為2.35億元,同比增長22.81%,凈利潤為0.04億元,繼續下滑,扣除非經常損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為-0.03億元,延續2015年以來的虧損。

2017年,康躍科技開始外延式并購,進行產業布局。

wind數據顯示,2017年,公司通過發行股份及支付現金方式作價9億元收購了羿珩科技100%股權,進軍光伏領域。2019年,公司籌劃作價6.50億元收購正豐數控100%股權。不過,這次收購以失敗告終。

2017年、2018年,或受標的公司影響,康躍科技實現的營業收入分別為7.44億元、8.81億元,同比增長216.84%、18.39%。對應的凈利潤為0.70億元、1.02億元,同比增長1551.62%、46.29%。

然而,2019年,康躍科技受傷很重,當年,公司實現營業收入7.25億元,同比下降17.67%,凈利潤為-6.70億元,同比下降756.64%,扣非凈利潤為-6.77億元,同比下降871.57%。

什么導致當年經營大幅虧損?商譽減值!

2017年,公司高溢價收購的羿珩科技形成商譽5.85億元,2019年,業績承諾第三年大幅變臉,導致公司幾乎是全額計提商譽減值。

在此情況下,康躍科技再度籌劃產業并購,這一次,公司通過收購長江星等進軍醫療。長江星主要從事中藥飲片、藥用膠囊生產銷售,以及藥品、保健品和醫療器械批發等業務。

至此,康躍科技形成了內燃機零部件業務、光伏設備業務、醫藥制造業務多元并進的發展格局。這次并購,形成商譽7.02億元,業績承諾為,2020年至2022年,標的實現扣非凈利潤分別不低于1.8億元、2億元、2.3億元。

或受此影響,2020年,康躍科技實現的凈利潤為0.25億元,同比實現扭虧為盈。今年前三季度,公司實現營業收入18.18億元,同比增長181.86%,凈利潤為0.97億元,同比增長11070.54%。

公司解釋稱,主要是將長江星納入合并報表范圍。不過,長江星能否兌現業績承諾,能否保持穩定持續盈利能力均具有不確定。一旦長江星業績未達預期,高達7.02億元商譽隨時會出現減值。

整體而言,三大主業運營,康躍科技的盈利能力仍然不強。上市以來,其實現的凈利潤累計數為虧損3.38億元。

凈利猛增超百倍,難以消除高達7.02億元的商譽減值風險。

或許,正是這一因素,盛世豐華大舉減持套現。

(長江商報消息●長江商報記者魏度)